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每年回报21%的四大秘诀
不盲目与基准比较;大胆持有现金;善于休息;判断地区投资价值。荷银投资管理公司新兴市场固定收益投资主管RaphealKassin透露了自己的“四大投资秘诀”。
去年,荷银全球新兴市场债券基金是同类基金当中表现最好的。该基金曾荣获理柏最佳基金五年表现大奖,并在包括德国、瑞士、西班牙、中国香港等地的主要基金排名机构及信息供应商的排名中,都取得第一名。基金成立于1998年,目前美元投资组合规模超过15亿美元,成立以来每年的平均投资回报率达到21%。
四大投资秘诀
Kassin专职管理近7年的新兴市场债券基金,为何能取得这么高的收益?Kassin快人快语,透露自己有四大投资“秘诀”。
首先,不与基准做盲目比较。基金经理往往都很在意自己的基金表现与基准的差距,但Kassin却专注于寻找投资价值。在他眼里,投资机会由两个因素组成:优良的基本面和便宜的价格。2000年,他曾大举买进年息率高达25%的委内瑞拉政府债券,当时市场的主流观点是风险太高,他却认为有强大的石油经济做支撑,该国债券的价值还没有完全体现。后来果然大赚了一笔。
第二,不怕持有现金。现在荷银新兴市场债券基金的现金比例是20%,这在同类基金中是比较罕见的。Kassin的观点是,当发现一个别人还没发现的投资机会时,必须有充足的现金储备。今年初,基金曾大举重仓购买了阿根廷和菲律宾政府债券,还不到两个月获利超过8%。现在部分投资已经套现,正等待下一个投资机会的出现。
善于休息也是Kassin的独家“秘诀”。在这个繁忙的行业,他为每天能保持8个小时的睡眠而感到骄傲,并强调休息好才能思考好。
从当地人的角度对一个地区投资价值做判断,也是Kassin的另一个心得。很多人以为新兴市场一定是高风险的市场,但作为一个巴西人,Kassin却更能理解新兴市场国家的国情。他倾向于从当地人的角度来考察一个地区,能得到真正有价值的信息。
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